2023年初春一个慵懒的午后，阳光斜照到书桌台。咱妈走到咱身边，问了咱一个问题：“你工作这几年攒的钱都放哪里了？”
我斜过头来露出了自闭症儿童特有的微笑：“储蓄卡里啊。”
半小时后，我被拖到了离家最近的宇宙银行，办了人生第一张存折。
这是一份写给从前自己的理财教程，有些事情当然是越早做越好。
你首先要做的是抛弃旧的财富概念。
停止使用货币计量自己拥有的财富。
一个合格的计量单位应当能够保证在人类可观测宇宙内保持不变。譬如秒的定义是与铯133原子能级跃迁绑定的；米的定义是与真空中光速绑定的。那么请问法定货币呢？
货币作为一种工具当然是相当出色的交易媒介和记账单位，但是如果你在内心中将它与类似光年这样的计量单位归为一类，你就会落入陷阱。
你应该以自己拥有的社会生产力计量财富。
具体到现实生活中，我们通常使用一种很有用的金融工具，称为股票。
好了，现在让我们正式开始吧。
理财的关键在于收益率，而收益率的关键在于流动性控制。
这个概念很好理解，如果你查看银行存款利率，定期通常比活期高，长期通常比短期高，这是这个概念的表征体现。
同样的，假设我们手头有一笔钱，如果我短期内随时都会用到这笔钱，我就只能用这笔钱购买货币基金或者短期国债；如果我可以数十年不用到这笔钱，我就可以将它用于长期投资，譬如自由市场的股票大盘。
对于长期投资，你应该抛弃保本思维。更高的收益来自于风险计价，我们完全可以选择短期风险较高而长期风险较低的投资组合。具体到事例来说，我们上面提到的股票大盘短期内必然是上上下下，癫狂般跌上数年也并不少见，但是当你把时间线拉长，它最终反映出来的是人类生产力的提高。
因此，我们需要做的是将流动性控制到极限。这里有一个简单的方案：
- 以自己6到12个月的开销为基准建立应急基金。
- 购买保险对冲无法预计的人生风险。
- 将剩余的钱统统放入自己的投资组合中。
- 等待复利表演。
人生不同阶段对现金的需求量是不同的，某些阶段或许还会存在大笔开支，但总体规划思路仍然相同——通过控制流动性来压榨出尽可能高的收益率。任何微小的收益率差别通过复利最终都会产生巨大的差别。
那么，有什么可行的投资组合？
我知道你在财务方面是个很懒的人，所以加入 Bogleheads 是极好的选择。
Bogleheads 策略的核心可以用简单的一句话概括：购买以年龄为百分比的债券，剩余闲钱购买全球股票指数，然后定期再平衡。
购买大盘是为了获得 beta 收益，正如上面所说，人类掌握的知识在不断积累，生产力因此也在提高，最终的表现就是股票上涨。如果你费心选股，也许能发现一支前景不错的股票，但它未来是涨是跌还是横盘没人知道；如果你选了许多支股票，也许收益会低一些，但能有效分摊单股下跌的风险；如果你把市场上大多数股票都放进篮子里……这就是我们要做的。所以正如你所见，我们的目标是让篮子里的股票足够多，所以不管是标普500也好国际总指也罢，只要遵循这个原则都是不错的选择。
以年龄为百分比购买债券是因为人的寿命是有限的，随着年龄的增长，人的抗风险能力会逐步减弱，调整债券与股票的比重就能使人生各阶段的风险负载合理化。因此，这个百分比也并不是死板的，可以视风险承受能力增加或者减少。
再平衡保证了股票债券组合比例保持在计划的范围内，这个操作不用非常频繁，统计上来说一季度平衡一次与每个月平衡一次并没有非常大的偏差。
最后是买入时机。中国有句古话说得好：Time in the market beats timing the market. 如果你有一大笔钱，那么直接买入；如果工资到账了，那么做月度结算，剩下的也直接买入。根据历史数据回测，lump sum 策略胜出的概率最高。即使你运气不好，买入即大跌，那又如何呢？你是要长期持有的不是吗？
听起来简单，但执行并不一定容易，困难之处其实是你自己。不是所有人都能做到在股票大跌的时候依旧镇定自若地继续执行原计划的，但我知道你可以。在写这篇教程的时候美股正在经历剧烈震荡，20天下跌了9%。如果你以货币为基准来看待，那么我的个人财富正在缩水；但如果你以股票为基准来看待，那么现在是在打折促销，我反而很开心。
我当然有开心的底气，因为我并没有负债也不会选择负债。你要知道，安全感永远只来自于正向现金流，其他的一切都是虚假的。没错，我在嘲讽那些企图通过贷款买房来获得安全感的人。请永远正确计算自己的资产负债表。
对于独立自主的年轻人，正向现金流通常来自于工作。事实上巴菲特也是这么给建议的：购买标普500然后继续工作。
在年轻时，你拥有的最大财富是你自己。或者说，你拥有的待变现社会生产力是你自己。你需要通过工作将这份资源转化成外在的个人财富。但是千万小心！不要陷入穷忙的困境，也不要过度压榨自己。你所做的一切都是为了你人自身，可别本末倒置。
换成你熟悉的图表来说，复利是个指数函数，在伊始斜率较小，但在后期威力惊人；而依靠出售时间换取工钱只能让个人财富保持线性增长。因此，一个简单的策略是在年轻时通过工作获取人生启动资金，随着年龄增长逐步把小命交给自己的投资组合。
嗯，老实说就这么简单。我省略了部分内容，譬如资产负债表清算、支出控制等，因为我能很好地控制自己的物欲，你完全可以叫我严监生。如果你是个偷看我写给我自己的教程的外人的话，烦请自行脑部相关执行细节。
那么最后让我们来聊一些轻松的话题作为结尾，用一些诡辩来作为娱乐。
试问，努力打工真的能使你的处境变好吗？
你的努力工作将会创造社会财富，而你只获得了这些增长的财富中的一小部分，因此，从数值上说你的个人财富是提高了，但是由于社会整个经济体增长得更多，所以你个人财富的占比反而减少了。
我个人称其为农民工困境。作为见证中国高速发展的一代人，我并没有看到诸位“人口红利”们的处境有多少好转，也没有看到哪位“卷王”翻身。没错，现在大家的饭碗里已经可以放进牛肉了，但是彼此之间的距离却愈发遥远了。
所以，从“钱本位”思维转换到“股本位”思维其实是一种向统治秩序的皈依，从此无论经济体是扩大还是缩小，你的财富占比都不再随意改变，相应的地位也是如此。如何抉择？这由你自己定夺。
tan，初稿于2025年3月12日
